网站导航管理层一向比较稳定的海通证券，即将迎来一次历史性变动。
据理财周报记者了解，1952年出生的海通证券总裁李明山今年已到退休年龄，不出
谁将成为继任者，却还是个谜。无独有偶，理财周报记者从国泰君安内部人士处获悉，目前有传言称在国泰君安任职总裁的陈耿，“干得不开心”，可能赴海通证券接替王开国任董事长一职。不过圈内人士称，这可能仅限于猜测。
李明山带领海通走向巅峰
今年以来，不止一位李明山的老朋友向理财周报记者透露，“李明山已然是退休状态，他不管太多事了。”
李明山退休属于正常人事变动，因此一些海通员工并不感到意外。
“李总是已到退休年龄，他如果想要继续干下去，前提必须是上海市政协委员。”海通内部员工告诉理财周报记者。
只是，李明山的离开带给海通证券的影响并不会像他退休一般波澜不惊。
“李明山个人作风比较强硬，也有背景，所以镇得住下面。要知道海通副总裁都是干了很多年的，一些都干了十几年了。所以李明山一走，要来一个新的人管住这个体系是一件难事。”上海一位熟悉李明山的券商中层称。
在海通内部，李明山对海通的贡献也是有口皆碑。
“李明山平时待人挺好，他有极强的管理能力和沟通能力，海通在九十年代和申银万国[微博]、国泰君安这些老牌券商相比一般，但2000年后，海通开始跨越式发展，将申万国君都甩在了后面。公司战略上也主要是董事会那边负责制定。”海通证券一位中层员工告诉理财周报记者。
从履历上看，李明山2001年来到海通，这11年里，海通完成了A股和H股上市，净资本的规模仅次于行业老大哥中信证券，达到了一个巅峰。
陈耿与政府渊源不深
李明山退休被业界看作是铁板钉钉，但谁能接棒这家国内第二大券商，目前扑朔迷离。
理财周报记者从国泰君安内部人士处获悉，目前有传言称在国泰君安总裁职位上“干得不开心”的陈耿，可能赴海通证券接替王开国任董事长一职。
然而，记者通过多方打听，询问圈内人士得知，陈耿接任的传言并不靠谱。
“李明山虽然强势，但是也没有强势到外人想像的地步，比如人事权，应该还是在王开国手里，李明山管不了。按照上海金融工委的惯例，一般是搞一个全球公开选聘，走一些流程，最后选定一个人。当然从之前的经验看，很可能也都是内定的。”一位上海金融机构高层向记者表示。
事实上，上海国企金融机构的高层，如董事长和总裁，一般都由沪金融办任命，而在选择上，除考虑能力外，金融办也更倾向于选择自己更熟悉的继任者。
“陈耿接任不太靠谱吧。国泰君安以前都是汇金管的，直到去年因为一参一控才划归市政府，陈耿是君安证券过来的，在市政府这边应该没什么特别好的关系。”上海某券商高层人士向记者表示。
根据资料，陈耿曾任深交所上市部总经理，在君安证券担任过投行部总经理等职务。国泰证券与君安证券合并后，陈耿先后担任国泰君安的副总裁、总裁。从履历和国泰君安的历史看，陈耿与市政府的渊源并不深厚。
前述海通内部员工向记者表示，王开国去年才开始新一轮的3年任期，辞去职务最早也要到2014年，而且，董事长和总裁一起离任这样大的人事动荡，听上去就不太可能。
未了的使命
李明山将谢幕海通，然而手握充裕资金，在资本市场上长袖善舞的海通证券，却在登陆A股后，遭遇到一系列挫折。
2009年4月，海通发布公告欲收购百瑞信托。海通证券收购的目的，意在拥有稀缺的信托牌照，打造多元化金融业务。
不过，这桩备受行业瞩目的项目，最终却因监管层不批文等原因不了了之。出人意料的是，海通随后的目标，竟是收购香港最大的券商之一，大福证券(现为“海通国际”)。
彼时，大福证券在金融海啸后，业绩萎缩。2010年，海通出手46.12亿港元的高价收购大福证券，被外界看作是迈向国际化，为H股上市做准备。然而，一年过后，大福证券净利润1.18亿港元，同比下滑35.5%，并未给海通带来实质性的业绩增厚。
国际化的梦想雾里看花，海通的H股上市也一波三折。
2011年底，海通决定暂停H股上市计划，原本参考价为每股价格在9.38港元至10.58港元，但在路演后各家机构的出价低于预期，恐发行后股价表现不好，遂暂停上市。直到今年4月，海通才火速重启H股上市，并最终以10.6港元/股上市发行，但截至12月6日收盘，海通H股以10.1港元/股跌破发行价。
事实上，“不差钱”的海通自借壳后，这些年的发展并不如意。
2011年，海通营业收入92.9亿元，净利润31亿元，对比2007年上市时的113亿元、54.6亿元。上市5年，海通的业绩不升反降，营业收入和净利润分别缩水17.8%、43.2%。
净资本方面，海通2007年上市时364.92亿元，去年却下滑至313.43亿元，缩水14%。虽然中信证券在5年间也出现下滑，海通仍位居次席，但广发、华泰、招商等南方券商却急起直追，扩大后的净资本紧随两位大佬的脚步。
2007年海通借壳上市后，李明山曾公开表示，海通证券的目标很清晰：上市、集团化和国际化。如今看来，三大目标完成两个，但在国际化的道路上，任重而道远。
“以前要开放外资银行进国内，很多人认为国内的银行都要垮掉，但后来事实并非如此。国家也希望券商走向国际化，就像银行那样迈向国际，但这不是易事，政策要配套，自己也要积累经验，路还很长。”一位深圳投行部高管表示。
